封闭式基金折价是什么意思?
基金可分为开放式基金和封闭式基金。当封闭式基金在二级市场的交易价格低于实际净值时，这种情况称为‘折价’。封闭式基金折价是指基金发起人在设立基金时，对基金单位发行总量的限制。总额度募集完成后，宣布基金成立并封闭，一定时间内不接受新的投资。相信大家肯定对封闭式基金折价之谜有很多困惑，比如影响封闭式基金折价的因素、影响折价高低的因素等，
封闭式基金折价之谜。
封闭式基金折价之谜一、影响封闭式基金折价的因素
为什么封闭式基金价格往往低于其净值?
这是专业基金研究领域有争议的问题。简单来说，封闭式基金的折价主要受以下因素影响：
(1) 封闭式基金的收益预期存在不确定性，投资者需要一定的折价来补偿这种不确定性带来的风险。
(2)封闭式基金的一个重要特点是有预先约定的到期日，比如10年、20年。封闭期内，投资者不能按基金净值申购赎回，基金净值所代表的资产只能在基金清算或转换开放后才能全额赎回。这就相当于说，投资者可以给基金经理一笔钱，10年、20年后才能拿回来，基金经理不保证收益。如果在此之前市场整体大幅下跌，基金资产必然遭受损失。此时，如果投资者在二级市场以与基金净值相等的价格买入，那么在市场下跌的背景下，他们将承担更大的风险。因此，投资者必须要求封闭式基金的二级市场价格能够得到补偿，以抵消自身风险。这种预期必然导致封闭式基金二级市场交易出现一定的折价，否则，没有投资者愿意购买。
(3)开放式基金在流动性上的优势使得流动性差的封闭式基金不得不有一定的折价。由于开放式基金可以根据净值随时申购和赎回，在收益率，如果封闭式基金不打折，我相信任何一个理性的投资者都会购买开放式基金而不是封闭式基金。
(4)基金管理人能否公平对待旗下开放式基金和封闭式基金，也是一度困扰封闭式基金持有人的问题。由于封闭式基金不接受申购和赎回，其规模在到期前不会发生变化，而开放式基金则随时面临持有人的赎回。如果业绩回报和服务不能让持有者满意，他们随时可能离开。这使得基金管理公司往往在开放式基金上更加努力，封闭式基金在一定程度上被边缘化。
封闭式基金折价之谜二、影响折扣高低的因素
虽然我们知道封闭式基金折价的一般原因，但是具体到每只封闭式基金，为什么它的折价率有高有低，很多投资者可能还是会有一些疑问。
影响基金折现率的基本因素主要包括：
(1)市场预期是好是坏
如果市场处于牛市，封闭式基金将继续上涨，投资者将对基金的未来收益相当乐观。此时，他们往往愿意以更高的价格在二级市场买入封闭式基金，这将导致折价率大幅下降。如果市场进入熊市，大部分基金的净值也可能出现不同程度的下降，投资者的预期将转向悲观，封闭式基金的折价率将继续上升。
(2)到期期限的长短
一般来说，接近到期日的封闭式基金折价率较低，而远离到期日的封闭式基金折价率较高。这是因为，到期日越近，投资者相应承担的风险就越小。
(3)基金管理人的投资管理能力
对于业绩较好的基金，投资者会在二级市场表现出更强的买入信心，但这对折价率影响不大。
